En 1964 fue reconstruido para convertirse en un estadio moderno para la época, a un costo de 20 millones de dracmas y la inauguración se celebró el 11 de marzo de 1964. Albergó la final de la Recopa de Europa 1970-71 entre Chelsea y Real Madrid, en la que además fue la primera final europea celebrada en Grecia. También en el mismo estadio el 15 de diciembre de 1971 se disputó la primera de las dos finales de la Copa Intercontinental entre el Panathinaikos , finalista de la Copa de Europa 1970-71, y el Nacional Montevideo, poseedor de la Copa Libertadores.

El nuevo estadio Karaiskakis comenzó a construirse en junio de 2003 y fue entregado el 30 del mismo mes de 2004, en un tiempo récord de 14 meses (428 días) desde el inicio del derribo del anterior (finalizó el 31 de mayo de 2003 en presencia de 5.000 aficionados del Olympiacos). Fue utilizado durante los Juegos Olímpicos de Atenas como sede de partidos de torneos de fútbol.

En los 60 años de existencia de la Primera División Nacional, es el estadio donde más partidos de campeonato se han disputado que cualquier otro del país.