La historia del estadio comenzó a principios del siglo XX, cuando en 1914, Joaquim Américo Guimarães, entonces presidente del Internacional (club que luego se convertiría en Clube Athletico Paranaense), comandó la construcción del estadio Baixada da Água Verde. El Athletico surgió diez años después, heredando el patrimonio y bautizando el estadio con el nombre del principal responsable de su surgimiento.

El estadio fue construido en la ubicación anterior de un depósito de pólvora del ejército brasileño . En 1934, el estadio pasó a llamarse Estádio Joaquim Américo Guimarães. En 1980, el estadio recibió sus primeros proyectores. De 1986 a 1994, el estadio estuvo cerrado y el Athletico Paranaense jugó sus partidos en el Estadio Pinheirão. Después de haber sido reabierto en 1994 y de funcionar durante algunos años, el antiguo edificio del estadio fue demolido el 26 de marzo de 1997, justo después de que se anunciara el proyecto de construcción de un nuevo estadio. En junio de 1999 se construyó el nuevo estadio. En 2005, el estadio pasó a llamarse Kyocera Arena. El contrato con Kyocera finalizó a principios de 2008. No se renovó y no se anunció ninguna nueva asociación. Como resultado, el estadio volvió a su antiguo nombre, Arena da Baixada.

El partido inaugural del antiguo estadio se jugó el 6 de septiembre de 1914, cuando Flamengo venció al Internacional por 7-1. El primer gol del estadio lo marcó Arnaldo del Flamengo.